9月22日早盘，A股算力租赁概念震荡拉升 ，南威软件（603636.SH）一字涨停
，旋极信息涨超10%，顺网科技 、深信服
、网宿科技、莲花控股等个股跟涨 。板块异动背后 ，海外算力厂商新一轮涨价落地
，叠加国内算力合同费用 持续上调，海内外算力费用 形成共振上行态势
。

　　据算力租赁厂商Nebius向客户发布的调价通知
，公司拟自2026年10月1日起上调主要NVIDIA GPU按需（on-demand）租金，本轮涨幅约17%-21%：其中H100由3.85美元/小时升至4.50美元/小时 ，H200由4.50美元/小时升至5.40美元/小时，B200由7.15美元/小时升至8.50美元/小时
，B300由7.85美元/小时升至9.50美元/小时。

　　浙商证券分析指出，按需价是新签客户与中小客户的定价锚 ，本轮涨价标志着算力零售边际费用 体系整体上移
，行业费用 中枢抬升信号明确 。GPU卡迭代周期长 、供给瓶颈短期难解，而模型Token调用量与ARR进入快速增长阶段 ，供需缺口下算力仍是当前最稀缺的核心资产
，定价权正从叙事变成报表数字
。

　　事实上，国内算力租赁市场同样出现合同费用 上调的实证案例 ，海内外算力费用 正形成双向印证。

　　2026年6月
，天阳科技与云粒智慧签署3.03亿元算力云服务协议，不足一个月后即签订补充协议 ，总金额上调至4.02亿元 。7月
，行云科技连续签订3个补充协议，三笔合同订单分别由10.14亿元增至30.53亿元（+201.14%）
、36.4亿元增至约65.2亿元（+79%）、48.54亿元增至55.08亿元（+13.47%）
。9月16日 ，赛意信息公告两份60个月高性能算力服务合同合计金额由64.5亿元提升至67.2亿元（+2.7亿元）。

　　浙商证券认为，海外按需价 、海外长约价
、国内合同价三条线同时上行
，国内“有卡”公司直接受益于费用 中枢抬升 。

　　随着AI大模型的快速演化，算力的战略定位正在发生根本性变化。国信证券将算力定义为AI时代的新电力
。生成式人工智能加速落地后 ，推理负载的重要性持续上升
，算力需求从以阶段性模型训练为主，逐步延伸至模型迭代、在线推理和智能体调用等持续性场景。多模态 、长上下文与智能体应用可能提升单次任务的计算、存储和网络资源消耗 。

　　词元调用量爆发 ，成为拉动算力需求的核心引擎
。数据显示
，2025年中国词元调用量达24619.3万亿次，同比增长约26倍 ，2025年至2030年复合增速预计约210%。

　　政策层面持续加码 。国信证券指出
，2022年“东数西算 ”布局8个国家算力枢纽和10个国家数据中心集群，2026年“十五五
”规划纲要进一步提出建设全国一体化算力网 ，行业建设重点正由单体数据中心扩张
，转向跨区域互联
、高效调度与绿色集约发展
。

　　渤海证券研报提出，围绕词元调用、分发与结算的全新价值体系正在加速成型 ，词元经济浪潮下，算力租赁 、AI云计算等服务环节具备长期成长空间。

（文章来源：21世纪经济报道）