煤炭费用汇总:动力煤现货费用下调1-2元;北方港口库存更新

煤炭费用汇总： 动力煤现货费用：近期动力煤现货费用有所下调 ，具体为下调12元。但需要注意的是，神华外购市场的多个品种费用出现了上涨
，如神优神优神优4品种以及蒙西委托采购的各卡数煤炭费用均上调了15元/吨 。同时，黄骅港的部分动力煤品种费用也有不同程度的上涨。

其中 ，澳大利亚成为进口动力煤的主要增量来源
，其煤炭热值高、成本更低，推动进口结构优化并拉低整体进口费用
。俄罗斯煤炭占比下降 ，但澳大利亚煤的替代效应显著
，加剧了国内煤炭市场的竞争压力。

例如，俄罗斯K4主焦煤港口现金含税自提价1580元/吨 ，GJ1/3焦煤1200元/吨
，Elga肥煤1190元/吨 。

图：北方港口动力煤费用持续下跌，现货跌破长协价长协煤占比高 ，将为现货托底当前长协煤占市场近80%的份额
，其费用稳定性对市场具有支撑作用
。在现货费用跌破长协价后，长协煤的“托底效应 ”将显现：下游终端用户因现货费用优势可能增加采购 ，推动市场现货询货及成交热度上升。

【出兵计划】中国神华,还能买吗?我的操作区间来了

操作区间：股息率反推合理费用历史股息率区间：正常煤价下，神华股息率在4%-6%波动；2020-2022年高煤价时期因市场偏见
，股息率曾达12%（当前难再现） 。2025年操作逻辑：买入区间：按6%股息率计算，合理股价约30.83元（对应分红85元）；考虑龙头溢价 ，33-35元为较优观察区间
，可纳入底仓
。

做中长线的投资者可以在底部趋势开始布局买进，注意仓位控制就好 ，在2减3区间
，尽量把仓位控制在2成左右，不要超过4成仓位 ，虽然有机会上涨
，但不知道实际的周期是多久，用时间周期理论来看 ，风险相对来说还是有
，只是风险没那么大。建议稳健的投资者还是需要控制风险，不适合操作 。

有 ，可以把钱存定期 、买债券、搞养殖等
。 我个人是不建议炒股的，因为股市的风险太大
，对于小白来说很...基金是把钱交给专业的人士操作，题主可以了解或者进行小额投资 ，通过基金业绩对比自己的股票操作水平。

坑口港口煤炭费用分化,神华外购煤费用全面下调

港口费用下浮
，神华外购煤费用全面下调 港口报价显示，5000卡块煤费用较上期下降5元/吨（740-765元/吨） ，5500卡块煤费用持平（840-860元/吨）
，4500卡块煤费用未提及具体变动但整体承压 。

价差动态波动 近期市场动态2025年11月中下旬以来，动力煤费用持续下跌超100元/吨：港口：高库存压制下费用仍可能下行坑口：部分煤矿停减产导致供应收缩 ，低价煤销售回暖
，报价有反弹趋势注：以上数据截至2025年11月，具体价差需根据实时煤质
、运输距离及区域市场供需调整
。

截至2026年3月下旬 ，山西、内蒙古坑口煤炭费用呈现区域分化
，年度长协价与现货价差异明显，部分现货品种周度费用有小幅涨跌 年度长协价2026年3月 ，山西 、蒙西
、蒙东5500K直达煤长协价分别为519元/吨、433元/吨 、277元/吨。

澳煤5500到港：875元/吨与国内港口煤价相比，进口煤费用优势不明显
，叠加贸易商发运积极性受限，进口煤对国内市场的冲击作用减弱 。市场情绪与后市展望当前煤炭市场供应收紧
、需求结构性分化 ，叠加神华外购价上调和港口库存持续下降
，市场情绪有所提振，上游报价普遍上扬 ，刚需采购成交费用全线上扬。