当地时间周三，土耳其伊斯坦布尔证券交易所100指数跌幅触及6% ，引发全市场熔断机制。短暂熔断结束后
，最新指数跌幅进一步扩大至7%以上 。

　　从K线图也能看出，土耳其股市近两天的连续跳水 ，显然是摊上了突发利空
。

（伊斯坦布尔证券交易所100指数日线图
，来源：TradingView）

　　据悉，引发本轮熔断风暴的原因 ，是一家在当地排名前十的资管机构发生兑付问题
，引发投资者集中赎回基金，抛压最后集中在二级市场爆发。

　　土耳其官方信息披露平台KAP显示 ，资管机构PusulaPortfy周二发布公告称，该公司创设的某些投资基金在返还份额款项方面出现违约情况 。近来
，该公司正在与负责处理这些基金账户的券商进行协商，并努力解决流动性问题
。

（来源：KAP）

　　金融数据平台Fintables显示 ，周三土耳其投资者从投资基金中撤出550亿里拉的资金。数据显示
，其中涉事的Pusula Portfy基金有96亿里拉的资金被取出，另一家资管机构Tera Portfy Ynetimi A的基金有320亿里拉的资金被抽出 。

　　作为背景 ，Tera集团此前正在推进收购Pusula相关业务
。公司也发布公告称
，由于相关交易尚未完成，无需承担涉事基金违约的责任。

　　市场人士分析称 ，土耳其股市的最新动荡
，正是一些基金抱团炒作流动性较差股票后的结果 。过去数月，部分投资基金集中持有流动性相对较差的股票等策略 ，已引发市场人士担忧。一些基金的高回报和部分个股的大幅上涨
，也引发了围绕估值、流动性及交易模式的讨论
。

　　BVeri询问 公司创始人 、经济学家Banu Kivci Tokali对媒体表示，市场对基金抵押品稳健性和流动性的担忧加剧 ，其他基金及企业也可能陷入困境的风险随之上升。投资者对基金行业的信心持续恶化，是市场抛售加剧的重要原因 。

　　面对种种忧虑
，土耳其金融监管已经有所动作
。

　　土耳其资本市场委员会8月底宣布，对相关基金的个股持仓
、关联方投资及基金间相互投资设置上限。其中 ，单只基金持有一家上市公司自由流通股的比例被限制在2%至8%
，具体上限取决于该公司的自由流通比例 。此外，单项占比超过对冲基金投资组合价值5%的资本市场工具 ，总价值不得超过该基金投资组合价值的20%
。

　　新规还给出了削减多余持仓的时间表。具体而言
，截至10月31日，多余持仓必须减少至少三分之一；到11月30日则需减少至少三分之二 ，最终在年底前完全符合规定 。

　　全球指数提供商MSCI、标普道琼斯以及富时罗素已向土耳其表达了对其股东透明度 、流通股比例以及市场准入状况的担忧
。它们要求土耳其当局采取行动
，否则就可能失去新兴市场国家的地位。

　　金融询问 公司Akalin Finance的创始人阿尔珀·阿卡林表示：“违约行为引发市场不安，进而导致人们更频繁地要求提取资金 。为了满足这些需求 ，资产管理者很可能首先出售那些流动性较强的资产
，也就是那些被纳入指数范围的股票
。”

　　阿卡林补充道：“最新的抛售也是新准则带来的后果。那些需要做出相应调整的资产管理公司所持有的资产，大多都是流动性较差的股票 。因此 ，他们选取 出售流动性较好的资产，以此来平衡现金状况。 ”

（文章来源：财联社）