10月26日 ，A股主要股指走势分化：银行、白酒 、石油石化等传统红利资产表现强势
，带动沪指延续企稳态势，收盘小幅上涨；AI相关科技题材则继续调整 ，PCB（印制电路板）
、存储芯片等硬件板块跌幅居前
，拖累双创指数走弱。

　　截至收盘，上证指数报3697.52点 ，涨0.19%；深证成指报11534.38点
，跌1.19%；创业板指报2638.23点，跌1.71%；科创综指报1573.83点 ，跌2.03% 。沪深两市合计成交16088亿元，较上周五缩量3475亿元
。

　　本月以来的震荡行情中
，A股红利资产整体表现相对抗跌。中证指数公司编制的红利低波指数（指数代码：H30269）昨日上涨1.41%，月初至今累计上涨1.24% ，较主要宽基股指录得显著超额收益 。

　　个股方面
，昨日白酒板块全天走势强劲，皇台酒业收获涨停 ，五粮液、泸州老窖 、洋河股份等涨超2%
，贵州茅台收涨1.12%
。石油石化板块午后发力，中国石油收盘大涨4.94% ，以复权价计算
，盘中创下2008年5月以来的逾18年新高。

　　开源证券在研报中分析称，高股息策略以持续分红提供资产安全垫 ，以基本面修复博取上行收益 。但高股息不等于高回报
，须以三条标准筛选标的：一是分红可持续，自由现金流扎实；二是基本面稳定 ，盈利已见底或即将改善；三是估值有安全边际，股息回报未被高估值侵蚀
。

　　对于科技板块
，下半年以来，资金关注焦点持续从AI上游硬件切换至AI下游应用 ，昨日盘面延续了这一趋势。作为AI应用的重要载体
，A股人形机器人板块昨日再掀涨停潮，上纬新材
、泛亚微透收获20%幅度涨停；宇树科技大涨7.69% ，近7个交易日累计反弹接近70%
，公司总市值回升至2718亿元 。

　　关于人形机器人规模化，宇树科技创始人王兴兴认为 ，当前行业产能距离满足规模化普及的需求仍有较大差距。“未来
，如果很多工厂、商场 、家庭内都有机器人，产能至少要达到千万台级别
。”他表示。

　　对于A股后市 ，机构观点普遍积极
，认为当前市场底部特征明显 。

　　东方财富证券研究所副所长
、首席策略官陈果表示，10月以来上市公司密集发布回购提议或预案 ，电子行业公司回购数量居首
。同时，陈果团队构建的市场情绪指标已回落至接近极低值区域
，历史上在该区域市场短期下跌风险小于反弹机会。

　　“A股交易结构压力已逐步缓解，稳市资金持续入场托底 ，市场继续大幅下行的空间有限 。 ”陈果判断
。

　　配置层面
，陈果着重提到即将到来的业绩窗口期，届时市场定价有望从资金博弈回到基本面。海外方面 ，谷歌、微软 、亚马逊将于10月28日至29日发布业绩
，云厂商的资本开支指引是检验AI算力需求的关键；国内方面，A股三季报将在10月底前集中披露 。按预约披露日期 ，10月24日至31日将有约5000家公司披露三季报
，占全部A股的九成以上
。

　　陈果建议在反弹中择优配置：一方面优选筹码阻力较小的主题成长板块，包括物理AI、机器人等；另一方面关注三季报业绩兑现度高
、订单与景气趋势仍向上的行业 ，包括计算机、传媒 、军工
、有色、化工 、地产
、消费、非银金融等。

（文章来源：上海证券报）