10月23日
，证券板块局部异动拉升，华林证券（002945.SZ）直线封死涨停 ，报15.36元/股
，涨停板封单超50万手，总市值达414.72亿元；华鑫股份（600621.SH）
、首创证券（601136.SH）、国泰海通（601211.SH）同步跟涨 ，板块做多情绪快速升温
。

　　消息面上，近期 ，金融街论坛年会召开
，证监会主席吴清在开幕式上明确提出，全力应对外部输入性风险 ，完善稳市机制
，严密防范境外挂钩A股个股杠杆产品带来的跨市场新风险；同时从资金端持续引入增量资金，正式同意首批18只主动ETF注册落地 ，并鼓励上市公司加大回购增持力度，切实回报投资者。

　　事实上，政策正快速转化为市场动作 。首批18只主动ETF于10月23日集中启动发行 ，单只募集上限20亿元
，合计上限360亿元；易方达 、华夏
、富国、汇添富等基金公司宣布将以固有资金各2亿元认购旗下产品
。

　　国泰海通证券认为，稳市与市场改革预期有望推动证券行业基本面持续改善。一方面稳市与市场改革预期有望推动资本市场持续健康发展 ，带动券商财富管理 、投行等多项业务延续改善
，另一方面证券行业高质量发展推进，行业并购重组和后续整合获支持 ，预计头部券商制度性Alpha有望继续演进 。

　　估值层面
，当前券商板块处于历史极低区间
。国金证券测算，证券板块当前PE为12倍 ，处于十年低位；PB回落至1.08倍
，对应十年4%分位数，仅略低于前期低点 ，多家优质券商陷入破净状态，业绩与估值形成明显错配
，板块配置性价比凸显。

　　中金公司研报指出，前三季度券商行业延续“高增长
、低估值”特征 ，A股走势与交投活跃度的短期波动
，持续压制板块估值修复 。尽管市场短期仍有扰动，但板块估值仍低于合理中枢 ，一旦市场拐点确认
，板块有望形成一致向上预期
。

　　（声明：文章内容仅供借鉴 ，不构成投资建议。投资者据此操作 ，风险自担 。）

（文章来源：21世纪经济报道）