哈萨克斯坦央行正从全球最大的黄金买家之一转为黄金卖家 ，美债收益率高企进一步凸显其重新平衡储备的必要性 。

　　近年来
，各国央行大举买入黄金推动金价显著上涨，但随着债券收益率飙升削弱无息资产黄金的吸引力 ，这轮涨势已经受挫
。美国10年期国债收益率上周升至24年来比较高 水平。

　　哈萨克斯坦央行副行长Aliya Moldabekova接受采访时表示：“我们已经很久没有见过这样的收益率水平 。这使美元成为一个具有吸引力的选取 ，降低了黄金作为投资资产的吸引力。 ”

　　她补充称
，央行希望到今年年底将黄金占外汇储备总额的比重降低约3个百分点
。

　　多年来，各国央行一直在稳步增持黄金。但伊朗战争爆发后 ，全球各国因为能源产品上涨而争相获取美元
，打破了市场关于央行只会单向买入黄金的假设 。土耳其和俄罗斯是今年早些时候减持部分黄金的国家
。

　　不过，根据世界黄金协会（WGC）的数据 ，今年全球央行整体仍在继续增持黄金
，其中以波兰和乌兹别克斯坦领衔。

　　哈萨克斯坦是全球第八大黄金生产国，该国央行有权购买国内生产的全部黄金 。Moldabekova表示 ，自去年2月停止出售黄金以来
，央行的黄金持有量已增至386吨
。这意味着黄金约占其储备总额的78%，她称这一比例高得令人不安。

　　Moldabekova说：“黄金占到这样的比重 ，我们的储备开始像一个单一资产投资组合 。
”

　　据Moldabekova介绍
，哈萨克斯坦央行近来 计划在今年年底前将黄金占比降至75%
。其中一半的缩减通过出售期权实现，另一半通过出售实物黄金实现。不过她补充称 ，如果金价跌破每盎司4000美元，黄金占比可能会自动向目标水平下降 。

　　根据世界黄金协会数据
，哈萨克斯坦央行是2026年前八个月全球第四大黄金买家
。在实现初步目标后，该央行将继续观察形势。

　　Moldabekova说：“市场预测显示 ，金价将继续上涨 。因此
，我们不希望提前规划得太远，而是先实现75%的目标 ，然后再继续观察形势。”

　　截至伦敦时间下午3：12
，金价小幅下跌至每盎司4172.35美元
。自6月以来，金价已经趋稳 ，基本在4000至4300美元的较窄区间内交投
，但Moldabekova仍认为金价存在上行压力。

　　Moldabekova表示：“鉴于仍存在很大的不确定性，我们预计金价仍会小幅上涨 。 ”