双粕基本面分析:

〖壹〗 、贸易商和投机者行为：贸易商逢低继续点价 ，洗基差介入
，这表明他们对双粕市场的后市持乐观态度 。投机者也倾向于逢低买入，进一步推高了双粕市场的买盘力量
。市场操作建议 双粕新多单逢低介入：基于当前的基本面分析 ，建议投资者在双粕费用出现回调时逢低介入新多单。

〖贰〗
、双粕基本面分析：双粕（豆粕和菜粕）的市场走势当前受到多重因素的影响
，整体呈现偏强态势 。以下是对双粕基本面的详细分析：世界因素 黑海局势不稳：黑海地区的紧张局势对全球农产品市场产生了一定的影响，增加了市场的不确定性 ，进而对双粕费用构成支撑
。

〖叁〗、豆粕菜粕基本面分析：整体市场概况 近期，豆粕和菜粕市场呈现出振荡偏弱的态势。美豆主产区天气利于大豆生长
，导致CBOT大豆和豆粕费用持续承压 。同时，加拿大油菜籽进口成本继续下滑 ，国内大豆到港充裕
，油厂开机率高企，使得油粕供应充裕。这些因素共同作用下 ，双粕市场面临较大的下行压力
。

报告略偏空,豆粕跌至2980!

主力持仓：主力多单减少
，资金流入，显示市场存在一定分歧 ，但整体看空情绪较重（偏多中的偏空因素）。预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑
，但南美大豆维持丰产预期压制期货费用 。短期南美大豆收割和出口仍有变数，加上美豆走势带动 ，预计国内豆粕短期震荡偏弱
。

进而施压豆粕费用。国内豆粕库存处于历史高位（145万吨）
，且缺乏向上驱动因素，基本面偏空 。

豆粕M2109盘后见解：偏空对待 ，关注短线机会 市场概况：近期，由于天气条件有利于农作物的播种
，隔夜美豆费用再创一个多月以来的新低
。今日，亚洲电子盘继续呈现下跌趋势 ，期价一度跌破1500美分的支撑位。

若2024年1月预期供应增加（如南美大豆集中到港）
，1月合约费用可能低于12月合约 。 世界大豆费用波动 美国农业部（USDA）月度供需报告 、南美大豆种植天气等因素会直接影响豆粕成本，若报告偏多/偏空 ，两个合约费用会同步波动
，但价差可能因时间差放大
。

全国主要油厂大豆库存增加，豆粕库存下降 ，压榨量和成交量均有所上升。

美国豆粕成本

成本构成要素原料成本：美国大豆种植成本2025年预计为每英亩6277美元
，折算成大豆费用约每蒲式耳1150美分 。这是豆粕成本的基础
。压榨加工成本：将大豆加工成豆粕和豆油需要消耗能源
、人工，并产生设备折旧 ，这部分成本分摊到豆粕上
，近来每吨豆粕的加工成本大约在200元人民币左右。

026年6月2日，国产豆粕与不同产地进口豆粕的费用差分别为： 与美国进口豆粕价差：1812元/吨 当日美国大豆进口成本价为4602元/吨 ，张家港国产豆粕现货价为2790元/吨，两者差值为1812元 。 与巴西进口豆粕价差：1102元/吨 巴西大豆进口成本价为3892元/吨
，较国产豆粕高出1102元。

生产成本上升：劳动力成本、土地租金 、化肥等生产成本的增加，导致豆粕的生产成本上升
。成本的增加自然会反映在最终的产品费用上 ，从而推动豆粕费用上涨。天气因素：天气条件对大豆产量产生直接影响
，而大豆是制作豆粕的主要原料 。

世界贸易格局重塑 国内成本高企：进口豆粕因费用优势可能涌入市场（如中国对美国豆粕的进口依赖）
。国内成本优势：低成本豆粕可增强出口竞争力（如巴西凭借低成本大豆加工豆粕，占据全球出口市场主导地位）。成本结构影响的延伸效应产业链协同风险 豆粕成本波动可能引发连锁反应 。

20240110姣姣豆粕早间播报

总结：今日豆粕市场需重点关注美豆03合约1250美分/蒲式耳、国内05合约3150元/吨的争夺情况 ，同时警惕全球大豆供应宽松预期对费用的压制
。操作上建议以刚需为主
，灵活管理库存。

024年1月11日豆粕早间播报核心结论：世界美豆费用跌至七个月低点，国内豆粕期货延续弱势 ，现货成交清淡
，短期需关注关键支撑位及地缘政治风险对供应的影响 。世界市场动态美豆费用下跌：周三美豆主力合约跌至七个月最低点，主要受原油市场转弱及全球大宗商品整体低迷拖累
。

024年1月12日姣姣豆粕早间播报核心内容如下：世界市场动态美豆费用与宏观影响 周四美豆收盘上涨 ，但宏观层面承压：美国12月通胀数据超预期
，削弱一季度降息预期，大宗商品整体承压。中东局势扰动：伊朗扣押美国油轮
、美英联合袭击胡塞武装 ，地缘冲突升级推动原油市场转好，间接影响农产品市场情绪 。

024年3月6日姣姣豆粕早间播报核心内容 世界市场动态美豆费用下跌 周二美豆费用回吐上一交易日涨幅
，主要受原油市场下跌、豆油市场偏弱及美豆粕弱势拖累
。关键数据：分析师平均预期巴西2023/2024年度大豆产量为5228亿吨（预估区间48-56亿吨），低于USDA 2月预估的56亿吨。