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　　来源：金石杂谈

　　10月5日消息 ，A股继续休市
，亚太股市集体升高，日本股市连续第二日暴涨 ，单日涨幅高达2.37%
，再度剑指7万点；中国台湾省股市涨0.25%，继续向历史新高迈进；恒指一度拉红 ，近来 恒科涨0.26%。

　　日本股市大涨背后：一是隔夜美股走高，英伟达更是创出历史新高
，市值向6万亿美元进军；二是，美国9月非农不及预期 ，10月加息概率进一步降低
，有利于风险资产抬升 。

　　中金公司认为，此前9月美联储需要加息来维护其声誉和市场信任 ，但却没必要连续且大幅加息
，因为当前的传统部门的基本面并不支持，除非油价彻底失控。

　　第三 ，正如上周四所写
，日本央行10月加息预期大幅下降
。日本央行9月份会议的意见摘要令投资人失望，他们原本希望从中看出政策制定者可能准备在本月再采取行动。日本央行在9月会议摘要中确认 ，政策重心已转向防止通胀超越目标 。

　　决策官员提出的其他看法包括
，中性利率可能高于估计水准；许多企业认为迄今加息造成的影响有限；以及宜及早将政策利率进一步调高
。掉期市场对日本央行在10月30日前加息的定价，从周三的一度超过30%降至周四上午的略低于20%。市场已完全反映12月会议加息的可能性 。

　　花旗策略师表示 ，尽管利率高企 、地缘政治风险犹存，但2027年稳健的企业盈利能够支撑全球股市继续上行
。由戴维·格罗曼、贝娅塔·曼泰领衔的策略团队预测
，今年年底前全球股市将有约6%涨幅，行情驱动力来自盈利增长 ，而非估值抬升。

　　花旗维持美国
、日本以及全球科技板块超配评级
，逻辑为盈利动能与人工智能驱动增长 。对除英国外的欧洲市场、新兴市场维持中性评级
。欧洲与新兴市场仍易受地缘政治风险冲击。金融板块下调至中性，房地产板块下调至低配 。

　　与此同时 ，中国台湾省股市持续走高
，最新涨0.25%，距离历史新高咫尺之间
。今年以来 ，台湾股市狂飙67.37%
，已超越韩国，成为全球涨幅比较好 的资本市场。（以下数据统计自wind金融终端）

　　至于港股 ，今日上演V型反弹，近来 恒指已翻红
，此前一度跌0.57% 。

　　港股走势最强的则是光通信，京信通信狂飙21% ，覆铜板龙头建滔积层板狂飙12%
，建滔集团 、剑桥科技涨超8%，胜宏科技涨近7% ，中际旭创涨近4%。

　　一方面
，英伟达提振，带动AI芯片
、算力产业链走高
。大摩半导体分析师Joseph Moore团队10月2日重申英伟达为首选标的 ，给予增持评级，并观点积极
，直接给到300美元的基准目标价，较10月1日230.86美元费用 高出30% ，对应7.23万亿美元。

　　另一方面
，9月28日，大摩关于FCC限制中国光模块的方向和时间表进行推演 。研报指出 ，潜在限制可能在3.2T时出台
，将限制中国的光模块，但如果美国物料价值占比超65% ，就可能不受此限制；最快10月出台
。

　　通过分析
，除了少数的国产链光芯片、上游器件构成短暂利空，对中际旭创影响可控；至于剑桥科技 ，暂未实现3.2T光模块的量产交付能力
，只是处于研发阶段，没有影响；对于供应国内的光迅等也没有利空 ，整体上缓冲了此前FCC禁令利空。

　　此外 ，建滔积层板本年度已经发布7轮涨价通知
，国金证券此前研报指出，AI强劲需求带动PCB价量齐升 ，近来 多家AI-PCB公司订单强劲
，满产满销，正在大力扩产 ，业绩高增长有望持续 。AI覆铜板也需求旺盛
，由于海外覆铜板厂商扩产缓慢，缺货涨价情况持续 ，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益
。