近期市场走势震荡 ，表现相对波动。对此
，嘉实基金指出，国内资本市场结构性机遇仍然丰富 ，相对宽松的流动性环境
，叠加上市公司盈利上行期有望被更广泛地定价，这两大逻辑有望在未来一段时间成为市场纵深演绎的核心驱动力 。

　　嘉实基金表示 ，当前权益市场企业盈利修复不平衡
，新旧动能分化明显，新质生产力相关赛道如AI算力 、半导体设备
、高端装备、新能源 、生物医药创新产业链等 ，既是政策重点支持方向，也具备全球竞争力
，增量订单持续兑现，是盈利增长的核心来源
。其中 ，AI算力需求有望持续快速增长
，但需警惕一哄而上的产能泡沫，真正的基本面支撑来自订单兑现与竞争格局的可持续性。

　　嘉实基金提出 ，传统板块依然存在结构性机会
，比如财政发力带动的基建
、资源品以及扩内需政策带动的消费板块，或将在需求边际改善、供给出清与盈利修复驱动下有所表现 。需要注意的是 ，这类方向的验证周期更长
，需要等待业绩或估值端的进一步确认
。

　　整体而言，嘉实基金认为 ，当前市场整体估值处于历史偏低区间
，市场并不缺资金，缺的是稳定的盈利预期。而预期修复是一个渐进过程 ，不会一蹴而就 。展望未来，嘉实基金表示
，市场或将呈现震荡上行 、结构为主的格局，配置逻辑建议更注重盈利确定性与产业趋势的可持续性 ，而非短期博弈
。

　　权益配置方面
，嘉实基金重点关注三条主线：〖One〗
、 新质生产力，科技自主与高端制造。包括算力基础设施、半导体设备材料 、工业母机、人形机器人
、低空经济、创新药 、绿色能源装备等；〖Two〗
、 扩大内需 ，消费修复与服务消费提质
，重点关注居民消费信心边际改善带来的可选消费、必选消费龙头，以及文旅 、医疗服务等服务消费赛道；〖Three〗
、 具备全球竞争优势的出海产业链 ，重点关注新能源、汽车零部件 、高端装备
、创新药授权等方向 。

　　风险提示：基金有风险
，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征 ，特别是特有风险
，并根据自身投资目的、投资经验 、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应
。基金管理人承诺以诚实信用
、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩 ，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证 。