观点网讯：9月27日，中信证券指出，在资金总量相对有限的情况下 ，科技和生物科技作为港股市场中弹性较高、估值对流动性较为敏感的两类成长型赛道 ，更容易形成此消彼长的配置关系。
中信证券表示，2026年南向资金流入相对偏弱 ，尤其是6月以来外资持续回流港股 ，主导了边际定价权 。在外资持续流出恒生科技、流入生物科技的背景下，形成恒生科技偏弱 、生物科技偏强的格局 。
中信证券指出 ，整体来看 ，高利率环境下恒生科技和恒生生物科技指数均显著承压，在当前全球流动性趋紧的预期下 ，建议投资者优先关注电力 、电信、公用事业等防御属性较强且分红稳定的优质行业。
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